La agitación económica causada por el brote de COVID-19 ha revivido los recuerdos de la crisis financiera mundial de 2008; donde se habla de una nueva posible recesión y de baños de sangre en los mercados bursátiles mundiales.

La pandemia, que se ha cobrado miles de vidas en todos los continentes, prácticamente ha paralizado la economía mundial con millones de personas encerradas y cadenas de suministro globales en desorden debido al virus que causa el caos máximo en China, la fábrica mundial.

Si bien muchos ya están comparando la crisis actual con la recesión de 2008, la mayoría de los expertos no esperan que sea tan sombría y pronostican que la economía mundial se recuperará rápidamente en la segunda mitad del año, siempre que el brote haya desaparecido para entonces. Sin embargo, el nuevo coronavirus ha dado golpes históricos a la industria de las aerolíneas y a los mercados petrolíferos. 

Industria de aviación

La industria de la aviación, que sufre de una competencia feroz, guerras de precios y mala salud financiera, se ha visto afectada por la pandemia, que prácticamente ha frenado los viajes aéreos y amenaza con llevar a la quiebra a la mayoría de las aerolíneas. El CEO de British Airways, Alex Cruz, describió la situación como una “crisis de proporciones globales como ninguna otra que hayamos conocido” y sigue diciendo “algunos de nosotros hemos trabajado en la aviación a través de la crisis financiera mundial, el brote de SARS y el 11 de septiembre. Pero lo que está sucediendo en este momento como resultado de COVID-19 es más grave que cualquiera de estos eventos”.

Varias aerolíneas prominentes están buscando ayuda estatal para ayudarles a superar la turbulencia actual.

“Cuando vemos aerolíneas bien capitalizadas como Lufthansa haciendo declaraciones sobre la necesidad de apoyo estatal, entonces sabemos que las cosas deben ser malas”, dijo Rob Morris, jefe global de consultoría de Ascend by Cirium. “Claramente, para cada aerolínea a nivel mundial, el objetivo para 2020 será sobrevivir a esta crisis. Me temo que hay muchos que no podrán lograrlo, y casi seguramente comenzaremos a ver algunas fallas significativas en las aerolíneas en breve”.

Industria petrolífera

Los mercados petroleros no están en su mejor momento. Se espera que el consumo mundial de petróleo sea testigo de su mayor caída en la historia, afectado por una prohibición temporal de los viajes, el cierre de fábricas y otras medidas para contener el virus. La caída de la demanda de petróleo podría superar fácilmente la pérdida de casi 1 millón de barriles por día que hubo durante la recesión de 2008, informó Bloomberg. Los problemas agravantes son una guerra de precios en curso lanzada por Arabia Saudita que se ha comprometido a inundar un mercado ya sobre abastecido con crudo barato. Los precios del petróleo han caído más del 50% este año.

“En 2008 tuvimos un shock de demanda y se construyeron inventarios. Es probable que esta crisis actual tenga un mayor impacto, en parte porque todavía hay mucha incertidumbre y en parte porque es tanto una historia de demanda como de oferta”, dijo Philip Jones-Lux, analista del mercado energético de JBC Energy. “Se supone que la industria se está preparando para un escenario ‘más bajo por más tiempo’, pero el mercado y las perspectivas actuales están más allá de cualquier cosa para la que se pueda preparar razonablemente y es probable que veamos un verdadero dolor si los precios permanecen en los $30 por barril”.

Sector financiero

El mercado de la vivienda, respaldado por préstamos baratos ofrecidos a los hogares por los bancos, fue el epicentro de la crisis de 2008. El estallido de las burbujas inmobiliarias en EEUU y en otros países, como el Reino Unido, España e Irlanda, puso de rodillas a los principales bancos mundiales, que no tenían suficiente capital para resistir el choque. Los bancos pagaron un precio, entre otras cosas, por agrupar las hipotecas de alto riesgo en derivados complejos y opacos para maximizar las ganancias. Esta vez, los bancos están en una posición mucho mejor gracias a una mayor regulación.

“La crisis de 2008 fue mucho más severa porque el sistema financiero global era mucho más frágil. Los bancos no estaban tan bien capitalizados como lo están hoy particularmente en los Estados Unidos”, dijo Sara Johnson, directora ejecutiva de IHS Markit. “Si bien hoy existe preocupación por el aumento de la deuda corporativa no financiera, diría que la magnitud no es tan grave como en 2008”.

Pero los bancos, especialmente los europeos que han estado luchando para aumentar las ganancias a la vez en un entorno de tasas de interés ultrabajas, sin embargo, están sintiendo el calor. Se están preparando para nuevos recortes de tasas de interés y morosidad de préstamos. Los expertos también están señalando un posible incumplimiento de la deuda soberana por parte de Italia, que está en estado de bloqueo para contener la propagación del virus. Los bancos europeos tienen más de 446 mil millones de euros (497 mil millones de dólares) de deuda soberana y privada italiana, según Bloomberg.

Economía global

El colapso del prestamista estadounidense Lehman Brothers en 2008 alimentó la recesión económica mundial más dolorosa desde el colapso de Wall Street de 1929. La recesión severa y sostenida vio un contrato de producción global de 1.8% en 2009 en comparación con una expansión de 4.3% en 2007. Se perdieron millones de empleos, lo que afectó el gasto global del consumidor. Si bien la crisis actual podría costarle a la economía mundial hasta $2 billones este año, según las estimaciones de la ONU, que todavía no se espera que empuje al mundo a una contracción.

“Nuestra opinión es que este es un shock mucho más temporal que tendrá impactos negativos menos significativos y de larga duración en la economía global que la crisis financiera global”, dijo Ben May, director de macro investigación global en Oxford Economics. “No es que no salgas hoy porque estás preocupado por contraer el virus, el dinero que no gastas hoy se guardará para siempre, es más probable que lo gastes en el futuro a menos que algo dramático cambie. Cuando observa episodios pasados ​​de brotes de virus o desastres naturales, sabe que los gastos discrecionales generalmente regresan en un momento posterior “.

El comercio internacional

El shock del coronavirus no pudo haber llegado en peor momento para el comercio mundial, que se ha estado recuperando de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, las economías más grandes del mundo. Pero el golpe actual todavía no es tan severo como el que sufrió la crisis hace 10 años.

“La crisis financiera mundial fue algo endógena en el sistema económico, lo que significa que hubo una fuerte distorsión del stock de capital en algunos países y hubo un problema de sobreendeudamiento. Estas dos raíces de una crisis son mucho más difíciles de curar que la situación que nos enfrentamos hoy donde tenemos una interrupción de las estructuras de producción, que en principio son fundamentalmente sólidas “, dijo Stefan Kooths, jefe de pronósticos del Instituto Kiel para la Economía Mundial.

“Por lo tanto, incluso si la crisis del coronavirus lleva a un profundo colapso en términos de producción, las posibilidades de salir de esta recesión más temprano son mayores que en la crisis financiera mundial”.